AI在哪里投资？

最初与Dingjiao One（Dingjiaone）特别特别Gao Guiping的编辑| Wei Jia AI的曲目永远不会缺少梦想成真。多年来，企业家名单继续刷新。 From Tang Xiaoou, Yin Qi, Zhu Long and Zhou Xi during the "Four Little Dragons of Ai", to Wang Huiwen, Kai-Fu Lee, Wang Xiaochuan, Yang Zhilin, Yan Junjie, Tang Jie after the explosion of the Big Model, in the current post-90s Wang Xingxing, Peng Zhihu, Guo Wenjing ... Familiar names poured this人工智能。另一个力量是驱动这一浪潮以加速向前 - 资本。红杉，Hillhouse，Inno Angel，Yida和Lanchi等投资机构都活跃于AI的前线和陪伴企业家。它的背后是一块巨大的工业万亿范围，试图重建整个Ekordsthat的经济。如果AI产业链损坏，它几乎可以分为三层：主要层：计算强度，算法和数据；技术L。艾尔：大型模型，平台工具，通用技术；应用层：机器人，移动/佩戴设备，无人机和各种行业着陆信。这三层都将其连接在一起，并在投资的发展和逻辑中显示出完全不同的机会。根据Benniu的统计数据，今年8月，AI领域发生了163起投资和融资事件，总披露的融资为76.8亿元人民币。与去年同期相比，数字增加了66次，但融资量下降了43％。其中，在排名第一的机器人的智能轨道上的投资和融资数量为33，然后是AI医疗保健，芯片和计算强度。从表面上看，投资者更频繁地工作，但实际上，当他们“付钱”时，他们可能会小心。在AI产业连锁店中，有些销售铲子和一些挖掘金。那么，谁看到了真钱？谁只跑到他身边？说话后对于许多投资者来说，我们了解到，技术层已成为主要制造商的游戏，几乎没有投资机构的机会。主层需要深厚的工业积累和耐心，如今，它通常由国家财产和RMB资金主导。应用层通常是乐观的，这基本在于其业务本质。对于投资者而言，“停留已故的库扬”还远远不够：要么快速奔跑以了解窗户；或深入刺穿生态系统。呆在中间是最放松的。技术层：大型公司的游戏，第一个AI热潮浪潮将从Alphago开始，在2016年击败Lee Sedol。 Chatgpt已发布，在网上启动两个月内，超过1亿用户。 2023年3月，GPT-4以惊人的速度推出，直接忽略了企业家对国内大型模型的热情。在不到一年的时间内世界市场迅速进入“ 100型战争”。 Baidu“ Wenxin Yiyan”，Tencent“ Huanyuan”和Alibaba“ Thyi Qianwen”等大型模型被独立发布。企业家精神来自Meituan的联合创始人。农场建立后，Baichuan Intelligence，零一千个物体，月球的黑暗部分，Minimax，Step Stars和Wise AI出现了，被称为“ AI六个小虎”。这些项目一直是追求主要的互联网制造商和投资机构的重点。但是一些投资者在第一阶段预测，大型模型类似于“大型工厂游戏”。一个因素之一是投资量是压倒性的，而Pangsanib的投资数量很高。 1000天使的赞赏高达10亿美元；本月黑暗的天使队筹集了20亿元人民币，在8个月内，A+融资超过10亿美元。除超级领先的资金（例如红杉中国）外，只有互联网GI腾讯，阿里巴巴和梅图安等蚂蚁可以是同一投资。另一个因素是这个投资窗口很短。在短短几个月内，对某些项目的赞赏增加了一倍，机构经常在有时间完成决定之前面对“不联系投资”的情况。以Minimax为例，前一轮估值在2022年7月的价格为5亿美元，而轮换升值为2023年6月的12亿美元。几个月后，B轮毂升值增至25亿美元。第三个原因更现实。大型模型的返回期很长，货币化路径是模糊的。资金需要考虑退出问题。相比之下，大型制造商拥有大量数据，强大的资本和大型用户群。投资大型模型是应该给他们的 - 他们都害怕成为“在AI期间诺基亚”。大型车型的机会是将来保持门票。基于这三个要点，一些第一机构选择仔细观察。 Inno Angel的合伙人Wang Sheng曾经说过：“自Openai发行Chetgpt以来，我们判断这场战争的最终赢家是大型制造商。商人的机会要么出售给大型制造商，要么是该领域的某些patlades。这两个都将确定投资的价值将不错。 DeepSeek。希望能够获得huanfang量资本的优势，depsek采用开放式和运营工程规则的路线；字节和阿里巴巴强迫自我发展；腾讯在Minimax，Zhipu，Baichuan智能，垫脚的星星和月球的黑暗面；在光年之后，月球的黑暗面；阿里巴巴已投资于月球，Minimax，Zhipu，Baichuan Wise和零一千件事。今天，一个of技术层中机构剩下的几个投资机会是垂直模型。与一般大型模型相比，垂直行业模型的商业化路径更为明显。青木资本的创始合伙人张Yu说：“只要您可以真正降低成本并提高效率并帮助客户解决问题，则行业模式就可以赚钱。”据他介绍，在工业模型轨道上投资于青木的五到六个项目已经产生了收入，有些项目已获得盈利能力。当普遍的模型故事逐渐让位于垂直的小类规模时，当Mospuremong真正披露了风险投资机构时。主层：卖家赚了很多钱。如果大型型号的末端是大型制造商的游戏，那么当您将眼睛恢复到基础主层时，情况如何？ AI的主层特别包括以下四个方面：计算POWER：AI芯片/硬件制造商，云计算平台；数据：数据和处理服务，数据提供商；模型工具链：AI开发框架，MLOPS平台，向量数据库；安全与合规：AI安全，道德和合规性。这些声音“沉重拥有”的曲目通常以某些需求，高技术障碍和较长的回归周期为特征。投资机构选择了最经典的“出售水的逻辑”。在19世纪美国NG“淘金热”期间，很少有人真正挖出黄金，但是铲子和水卖家发了大财。 AI产业链是相同的：未知该项目是否可以完成，但是几乎可以保证在主要层面的“销售商”。以两个代表性公司为例。在2025财政年度，NVIDIA赋予许多AI制造商的计算能力，年收入为1305亿美元，728亿美元，毛利率高达75亿美元％。在2026财政年度的第二季度报告中，每季度收入为467亿美元，净利润为264亿美元。寒武纪被称为“第一家国内AI芯片库存”，也实现了绩效的爆炸。在2025年上半年，其收入为28.81亿元人民币，与股东相关的净利润为103.8亿元人民币，毛利率为55.93％。到8月底，股价短暂超过了Kweichow Moutai，并成为A股的“分享国王”。 Of course, these leading companies have high appreciation and very high capital thresholds, but investors can still share the dividends of industrial growth by placing more subdivided links up and down, such as high-speed interconnection, optoelectronic chips, advanced packaging, and at the level of investment, different investment, Types of institutions with different techniques: industrial capital such as Alibaba and Tencent, which ones are invested companies: Synergy in their自己的业务SES。例如，阿里巴巴投资于寒武纪，地平线，沉智科技术和其他公司，因为阿里巴巴参与了电子商务，付款，云计算和其他企业的大量AI应用程序，并且对计算能力和算法的需求很大。投资主层不仅可以满足其自己的业务需求，而且还等同于阿里巴巴云业务主要收益的整合和扩展。 RMB资金是AI主要级别的主要投资机构。他们大大发展了行业，并将基于深度研究中的早期和较晚的布局。例如，一方面，Tongchuang Weiye专注于具体的成熟项目，满足IPO要求，稳定的绩效增长，并与政策取向一致；另一方面，早期和小型投资着专注于新的AI技术，新的建筑和新人才。他们的资本是由江苏高级江苏中的混合所有权改革组成的CH Investment Group正在寻找与AI产业链的主要链接中的“需求”，同时支持独立和受控的基本技术。例如，YIDA最近投资了Nanzhixin材料，该材料专门用于大型锂（Tantalum）酸材料。 Yida对AI光电芯片，AR显示器和高速通信领域中基本材料的战略价值感兴趣。 Yida Capital的合伙人周ZHE已经引入了计算能力的水平，Yida最近专注于Layoutside/推理方面AI芯片，光学互连，散热材料和其他业务。 “扭转了基础技术以及市场需求，以提高确定性SAN投资。”工业连锁店的布局中的此程序不仅可以向投资公司引入工业资源并挤压升值泡沫，而且还可以捕获工业验证点，并预计将获得更高的折变n投资。通常，投资者通常同意两条特定的主要投资线：独立控制”，涵盖了诸如光电芯片，高速互连和先进包装等领域。其次，在改善基础设施之后，应用层将创造更大的价值空间，创造出更大的价值空间并推动基础的需求，以推动计算强度的基础需求，以促进特定的问题，以增加智能水平，以销售货物。主层的出售逻辑可以使他们获得更稳定的回报。应用程序层：从体现的智能到低温经济的最活跃的领域。如果在技术层上投资成为主要制造商的游戏，那么主层是国家财产和工业资本的长期布局，那么该应用程序是投资者的指导，可以使许多人出生。PPOTRUNITY。最受欢迎的子部门是体现的智能。八月，有许多机器人和智能公司的瑰宝，包括麦卡曼德，宋扬·鲍尔，林登总督，Zhipingfang和其他公司彼此完成了一个新的融资周期。据报道，Yushu Technology和Zhiyuan机器人也公开了，这将资本热情推向了高点。正如Wang Sheng的外观一样，机器人的主要数量已从硬件转移到“ AI Intelligence”。负责认知决策的“大脑”在大型模型的成功中迅速发展，而负责控制控制和实时响应的“大脑”由于缺乏统一的技术途径而大大损失。 “在未来两三年中，小脑技术的现有道路可能会完全下降。”基于这一判断，Inno投资了Qianjue技术（称为“软”，强调了“大脑”的灵活性和灵活性，并且支持各种马软件平台），还列出了指向工业链的主要链接，例如生成生态系统协作的关键要素。他预测，在2026年下半年，市场分析标准将从“讲故事和发布演示”转变为商业实施。无法验证应用程序方案的公司将被删除。 Lightspeed Photosynesis的合作伙伴Cai Wei认为，体现智力的终结将是“一百朵花盛开”。 “因为它需要与使用的背景甚至较长的情况相结合。”例如，老年护理机器人需要轻柔的触摸和情感接触功能，而处理机器人仓库需要强大的负载和导航功能。首先，需求的差异使完全不同的正式需求，技能，智力水平，可靠性要求和机器人成本。低身高经济是另一个吸引首都的关注。在2025年上半年，在低经济道路上发生了52起融资事件，同比增长48.6％，涉及17.4亿元人民币。其中，无人机行业有17个独家案件，融资价值将近9亿元。 Hefei Innovation Investment，中国商人国际商人，中国科学技术创新，中国商人风险投资和其他机构已采取积极行动。尽管大多数项目都处于早期阶段，但尚未开始商业化，但低最高的经济是市场的期望很高，这是由于将国家战略新兴行业和当地飞行员项目发展的理想政策升高。首都押注是“第一名，然后兑现”的故事。同时，AR行业很安静。近年来，ARM领域经历了跌倒，“每年都是第一年”并没有停止。但是今天，许多信号表明它已被考虑。周周的态度改变是相对代表的。使用持怀疑态度的AR的小米AI眼镜，他成为了一天的一天。 “骨传导耳机的耳机将解决我的紧急需求，照片触点和AI的触点也很有趣。我期待随后使用光学波导AR启动AI眼镜。”在这种体验背后是整个行业的主要发展。一方面，计算机视觉，语音助手和AI代理的整合大大改善了人类计算机的联系经验。另一方面，更具说服力的信号来自供应链。根据周的观察，国外的许多制造商已经开始在中国积极部署生产能力，这通常被认为是确定虚拟和真实行业的关键指标。 “下游品牌可能会讲故事和炒作概念，但资本支出和开花组件（例如光波导）的能力布局不能淹没。技术水平是稳定的，盈利能力已成为当前的挑战；和Capital互相支持，并共处促进工业生态以前进。 *标题的图片和文本中随附的图片来自Pexels。回到Sohu看看更多